2019年11月27日，由优居主办，腾讯广告、腾讯家居及贝壳作为合作伙伴，吴晓波频道、故宫宫廷文化、暨南大学生活方式研究院特别支持，以“绝对增长的路径”为主题的2019第四届中国家居产业创新峰会在广州盛大举行。恒大集团首席经济学家任泽平在峰会上发表了《中国宏观经济展望》主题演讲，以下内容为现场演讲实录。

恒大集团首席经济学家、研究院院长任泽平

——————演讲实录——————

一、宏观经济形势

1.2020年宏观展望：经济再下台阶，用改革的办法稳增长

今年三个季度的GDP增速分别是：6.4%、6.2%、6.0%，预估今年四季度和明年一季度就要跨入“5%”。我们国家从1992年开始公布季度经济增速：从90年代以后中国经济就没有低于6%，2008年国际金融危机GDP14%一口气才跌到6.2%至6.3%。而这一次缓慢的下滑，创出了20、30年的新低。

同时贸易摩擦冲击叠加世界经济周期回调、全球新一轮货币宽松周期，致使中国出口放缓，产业链转移，脱钩风险，固定资产投资回落，基建反弹弱，制造业投资低迷，房地产投资面临下行压力，以及消费低迷，就业下滑、居民收入下降等多方面呈现出中国宏观经济下行趋势。

对此经济下行之势，业内人士对降息的呼声很大。今年8-11月三次降息，猪肉价格上涨误以为货币通胀时代已经到来，需要加息，然而实则是货币金融环境偏紧，需求低迷造成的。最新报告显示，在今年二季度政治局会议上，强调政策要适度放松，把稳增长放在更加重要的位置，2009年以来，地方政府、企业、居民，三大部门不断加杠杆、国家央行在9月20号降准，从8月份连续降息，但降息的幅度比较小，从而建立起一道防火墙，降低金融风险，因此到金融周期下半场，防化重大金融风险成为主要任务。

2.用改革的办法稳增长，财政优于货币

中国经济三驾马车，出口负增长、制造业投资滞缓、土地购置下降，因此把稳增长放在更加重要的位置的同时，需要用改革的办法稳增长，财政优先于货币。

财政政策：建议2020年财政政策更积极，平衡财政转向功能财政，上调赤字率和专项债发行规模，支持减税和基建。适当扩大赤字，为减税降费和增加支出稳基建腾出空间，增加专项债额度，优化减税降税方式提升企业获得感等多方面入手。

货币政策：通过小幅、高频、改革方式降息，引导实际利率下行，疏通利率的传导机制，改善流动性分层，提高民营企业和中小微企业在贷款中的比重。

3.改革进入攻坚期：治大国如烹小鲜

推动新的改革开放，构筑新的平台。用发展的眼光来对待基建，优化中国城镇化建设，供给侧改革、三大攻坚战的成效显著，对外开放水平明显提高，使得营商环境大幅改善，外加政令畅通，人口基数庞大，未来最好的投资机会就在中国。

中国正在由人口红利转向人力资本的红利，中国新经济在GDP只有6%增速的背景下，新经济体高达30%多的增长，中美新经济独角兽企业共占全球70%，可见中国创新创业的空间之大。同时中国的互联网经济十分发达，当我们虚心交流求教他国强大技术的同时，中国的多项制造技术已经披上强国智造的标签。

目前中国不屈于在全球产业链的低端，高科技企业，新经济体也在快速的崛起，同时制造业也走向世界的舞台。过去中国改革开放取得瞩目的伟大成就，但也要正视我们的差距，例如军事和科技实力、全球外汇储备等等，中国在开放领域还存在很多短板，反思中国在改革开放，需要加快改革进度和改革力度，中国需要推动新的一轮改革开放。