长期而言,铝价自9月中旬开始的这次上涨与原油颇为相似,即现货并不稀缺,而主要源于市场对未来产能产量的悲观预期致使价格不断上涨。在较近美铝公布的2005年第4季度报告中,数据显示,美铝的利润明显下滑,原因主要在于生产成本的增幅超过了铝价的上涨。 所以,我们认为目前较高的生产成本依然是长期支撑铝价的主要因素。 1月9日的伦铝走势多少有些鼓舞人心,虽然9日的上涨主要受到伦铜的带动,但是我们毕竟看到了伦铝对2300美元的成功突破,并上探至2343美元。记得在12月中旬,伦铝的持仓出现大幅下滑,随后维持平稳,表现出CTA基金对2300美元的谨慎态度。那么,面对此次突破,我们认为伦铝的持仓完全有可能恢复上涨,从而进{TodayHot}一步将伦铝价格推到新的高度。 从国内情况来看,虽然目前的车皮运输紧张,但是持续不断的铝锭到货使得现货市场供给充足。但是从资金方面的表现来看,我们依然对近期的铝价表示出乐观预期。从沪铝的持仓变化中可以看出,资金对期铝的兴趣正在逐渐增加。从昨日沪铝表现来看,资金方面显然受到了伦铝上涨的鼓舞,4月主力合约收在19790元,上涨250元。从历史比值上来看,目前的比值处在8.5的低位水平,而8.4一直是比值的有效支撑位置。 然而,从长期来看,我们对沪铝方面的前景却要悲观一些,主要源于出口状况的变化。根据财政部的估计,2004年电力短缺的80%是由原铝、钢坯、半成品加工等行业造成的。毫无疑问地,政府调控原铝产能的态度非常坚决。我们认为政府的这种态度,可能会在产能调控和出口调控两个方面产生差别,从而产生套利的机会。通过回顾两年以来的产量调控效果,我们依然对2006年的效果持保守态度。但是另一方面,我们认为政府对铝锭出口的调控效果可能会更加明显。 关于2006年的出口关税,目前的国内消息出现分歧。一方面,财政部表示2006年的出口关税不会提高；另一方面,有关信息显示国家有可能上调出口关税。外资机构则认为,未来的关税变化很可能取决于未来的出口数据。如果出口依然维持在高位水平,那么政府将会提高出口关税。所以,如果我们可以在政府的“产量调控效果”和“出口调控效果”之间进行套利的话,我们可以选择铝的正套。 找靠谱的红木家具品牌看大红酸枝百科网 设计为本，落地为王，且听老姚说高定！ 为什么我一定要关心你的“外墙”？ 顺应生活快节奏~兔宝宝易装解决家装周期长的难题！ 本来·外来·将来——旭辉集团2022年战略发展规划高 级研讨会圆满召开！ 箭牌复合轻纹砖：回归本真，用减法美，诠释理想的家居空间大背景 高光时刻 | 顺辉瓷砖·岩板揽获《榜样力量——2021年度腾讯家居品牌颁奖盛典》三大奖项！ 亚细亚公益行 | “爱星行动”拥抱「星星的孩子」让爱不再孤单 狄耐克智慧家庭中控屏：有颜有料的实力派 百强·马丁系列|传统与现代的美丽邂逅，诠释实木家居的简与奢 百强新店冬日落地宁波见证极简与美的会晤